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在Carborundum Universal上的“买入”，TP为RS426

时间：2021-09-05 09:29:03 来源：

Carborundum Universal的（CIMI）Q3FY18综合收入在细分市场的卷增长领域增长了16％的Y-O-y。虽然磨料的销售增长15％Y-O-y，但电磁体的销售增长在17％Y-O-y（Q2FY18中的〜20％Y-y）持续。陶瓷销售强烈恢复，销售增长18％Y-O y，由工业领域驱动。CUMI预计通过升高其南非实体（泡沫氧化锆和Thukela Refractions在<25％的利用率）和NTK气瓶（Metz CyliNers）和来自日本的NTK气瓶（Metz CyliNers）的能力，增加了〜15亿超过两三年商业。

我们认为，通过使用先进产品缩放价值链并向EVS的专业陶瓷和基于复合材料的电动陶瓷划分，跨越细分的需求恢复，我们认为Cumi很好。因此，我们估计2010财年24％的Pat CAGR。虽然股票在Q1FY18降级（持有）以来的表现不佳，但我们通过改善国内和全球的知名度来升级以购买，TP（24x FY20E EPS评估，符合5年平均PE和20％）折扣到GWN）。

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