泰坦评级/购买 - 珠宝LED高销售增长21%Infy19
泰坦已发布Q4FY19(以及FY19)的季度最新情况。公司在2019财年实现总销售额增长21%。2018财年增长25%后,珠宝销售额增长22%,从而超过最初设想的20%为期20%的五年销售复古目标。此外,管理层对来自2012财年的总体销售增长的进一步达到了20% - 尽管经济展望较为柔和的前景 - 是令人振奋的。据报道,手表宣言继续其过去几个季度的健康增长势头,年度增长约16%(暗示Q4FY19的增长14%)。Eyewear整整年份的收入增长23%(暗示Q4FY19的增长18%)。我们的EPS估计没有重大变化。我们维持购买评级,目标价格为1,300卢比,价值51倍Mar'21 EPS,溢价15%至三年平均水平,因为其强劲的盈利增长前景(26%的EPS CAGR超过19-21E)。
首饰:连续20%的销售增长
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