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煤炭印度评分：买; 3年8月输出/净化最低3年

时间：2021-11-15 18:29:02 来源：

煤炭印度（CIL）报告了8月份生产和销量每人10％的Y-O-y跌幅，现已降至过去三年的最低水平。关键亮点：（i）较大的子公司MCL（Mahanadi煤田有限公司）和SECL（东南煤田有限公司）占大部分衰落; （ii）持续低耙可用性 - 八月从7月禁止的405 /天到8月178日/日; （iii）生产量受到MCL和SECL的死亡率和高于普通的降雨量。也就是说，我们预计生产/津贴Q3的上涨Q3为：（i）与天气有关的问题消退; （ii）瑞克可用性提高; （iii）MCL和SECL的生产核实。我们不相信我们的FY20E体积增长4.6％处于风险，但请注意，CIL的目标为8.5％是令人生畏的。也就是说，健康的PIDEND产量和自由现金流是积极的。通过TP的TP（8.6x Fy21e EPS）保持购买。

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