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保留在Tech Mahindra上的“购买”，并修改了Rs546的TP

时间：2021-07-24 13:29:07 来源：

Tech Mahindra的Q1FY18收入为1,138百万美元，上涨0.6％Q-O-Q，下降0.6％CC和12.7％的利润率是由于效率和LCC的改善，估计估计。关键四分之一亮点是：企业业务的平有机增长; 70bps q-o-q保证金的改进，尽管载体逆风障碍;和数字业务的强大管道30％Y-O-Y-and 2.5倍的交易尺寸增加。管理层重申对其电信/企业业务的信心，并通过LCC稳定，数字业务获得牵引力和利润率提高，利用的牵引力，自动化和非·LCC的复发措施，提供了牵引和改善的保证金。在早期的Rs 546，Rs 563卢比的Rs 546的修订TP保持“购买”。

随着LCC稳定和牵引数字业务，管理层对所有业务垂直感到充满信心。它还强调，虽然数字业务的交易规模已经跳跃2.5倍，但是管道已经激发了30％Y-O-y。我们相信，在近50％的倾角后，LCC现在将稳定，虽然它可能会影响FY18增长。EBITDA利润率将70bps Q-O-Q扩大到12.7％，通过效率提升，人数下降1.5％Q-O-Q和Sub·承包成本下降了6.3％Q-O-Q，以及LCC保证金的一些恢复。管理层认为，利用增益将从Q2FY18中反映，而其他保证金杠杆（包括LCC）的利润率也有更多的upsides。这意味着鉴于成本逆风在很大程度上落后，保证金轨迹将位于挤压之中。

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