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Edelweiss在Arvind上保持“买入”，修改TP至RS493

时间：2021-07-07 08:29:20 来源：

ARVIND的Q4FY17收入，达到247亿卢比（超过10％的Y-O-Y），分别估计估计，分别在纺织品和品牌和零售（B＆R）的增长8％和22％。B＆R时钟健康的性能，再次乘坐21％的Y-O-y在电力品牌中突出，而无限制的（30％LTL）中的29％Y-O-y生长。虽然纺织品EBITDA保证金受到棉花价格和INR升值的影响（下降了260bps至12.7％），但B＆R利润率将在350bps同比上涨至7.1％，通过运营杠杆福利以及“新兴品牌”和专业零售业的表现转变'并增加了国内服装生产。

虽然我们在较低纺织品边缘修剪了10％的EBITDA，但B＆R利润率的跳跃（以及收入增长）仍然是一个巨大的积极态度。我们在SOTP的基础上重视ARVIND，促成了493卢比的修正目标价格（早些时候510卢比）。维护“购买”纺织品收入跃升8％Y-O-Y（Q3FY17：8％）至146亿卢比，再次由强大的服装部门驱动。虽然分部的增长是提前期望的，但由于棉花价格和卢比升值的双重影响，EBITDA利润率在Q4FY17（下降260bps y-y / 470bps q-O-Q）上持续缩写为12.7％。

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