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股票角:'购买'艾米镜电机,Q2FY20结果均以含铅

时间:2021-11-21 12:29:16 来源:

Eicher Motors'(EIM's)Q2FY20综合EBITDA的卢比。5.4 BN(25%同比)符合我们的估计。尽管艰难的季度,我们非常感激:1)两位数的节日零售和11月份开始; 2)在即将到来的BS VI转型之前的库存(<3周)紧绷皮带; 3)由于运营杠杆和商品福利而导致的保证金杠杆。因此,我们修改了FY20E EPS 5%和多倍至26倍(从24倍)。我们对EIM核心模型的强大产品周期(从650CC双胞胎和Hemalyan雨夹雪绘制)BS VI转型。按Rs的修订TP维持购买。25,019(卢比。早些时候20,456岁)。

在线季度:独立的收入卢比。21.6 BN(同比下降9.5%)击败我们的估计%2.0%。由于650CC双胞胎的份额增加,通过持续改善,持续改善,持续改善,上涨2.1%(Q1FY20中的1.5%Qoq)。然而,100bps Qoq Spike在其他费用中,加上了对EBITDA裕量的低于预期的原材料益处,其将90bps Qoq达到25%。合并卢比。5.7 BN由于税率较低,估计前14%。


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