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分析师角：在TATA电机上维持“减少”TAT96

时间：2021-12-13 10:29:04 来源：

缺乏EV成功的JLR的一个关键风险。JLR和印度业务均可能继续在未来2年内奋斗。维持“减少”，将TP升至96卢比，暗示〜9％的下行者的JLR的1QFY21 EBITDA / EBIT以10100万英镑/£39.0万英镑，我们的估算估计（1.39亿英镑/ 6.51亿英镑），其估计值得低得多的其他费用。此外，每辆车的净销售额上涨30％Q-O-Q，良好的模型和地理混合。较低的保修费用和英国政府支持利润率的1.24亿英镑的休假支持。对于印度而言，EBITDA在84亿卢比的84亿卢比上涨（EST RS 114亿美元），不高的非车辆收入混合。FCF为1QFY21为1820亿卢比（JLR：印度为15亿英镑，430亿卢比）。

管理层表示对后卫的强烈反应，超过30,000多个经销商预订（其中，客户订单为30-40％），而4Q〜22,000个单位。此外，它计划通过FY21-END发射4个插入式混合动力和6个温和的混合变体。零售库存也在7月份〜70天，截至9月55天的目标。该公司从2QFY21开始为JLR的正面FCF，在FY21F中独立。

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