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以“持有”在东方水泥上启动，TP RS171

时间：2021-08-08 09:29:00 来源：

东方水泥是一个中型水泥播放器，这是在从南/西部的球员转换到扩大其脚印泛印度的过程。虽然东方是最低的成本生产商和交易价格为80美元/吨，但股票看起来很便宜，但在jp集成的情况下，9.7x SEP-19E EV / EBITDA多叶风险奖励在我们的观点中提升。启动“持有”和171卢比的TP。70％的东方销售额是马哈拉施特拉和Telangana的两个州。但是，要扩展到其他市场，它在印度中部地区购买了2个资产，BJCL和NIGRIE，扩大了8Mnt的当前能力为50％至12Mnt。管理层的目标是2010年至2012年的目标为15MNT。

我们预计JP通过2018年结束会进行完善。目前这些植物在亚20％的利用率水平上运行。盈利能力的正常化将是东方绩效的关键触发。然而，我们不确定时间表，因为UltraTech的jp植物在印度中部的收购JP工厂可能会导致供过于求，而是从3,629卢比下降到3,464卢比/吨，而成本从737卢比倒塌的成本导致EBITDA倒塌2017财年至31200元。赋予这种弱点背后的主要原因是马哈拉施特（销售额的50％）缺乏住房分部缺乏需求，因为在15-16财年和H2FY17中的天赋和天文化造成的天气情况下。

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