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Hindalco Industries股票评估了Edelweiss的“购买”,TP为RS325

时间:2021-09-06 18:29:00 来源:

Hindalco Industries'(Hindalco)Q3FY18(独立)EBITDA达到13.1英国委员会,略微错过了估计,原因是:AL PION占LME&较高卷的益处的更高成本;铜(Cu)匹配的较低实现和TC / RC。然而,EBITDA(包括utkal)逐渐逐渐呈现。本公司于本季度偿还了11亿卢比项目债务。继续前进,我们预计随着氧化铝价格下跌〜14%的Q-O-Q和LME AL价格一直强劲的余额。通过TP的TP维持购买,暗示〜7x FY19E EBITDA。

EBITDA狭隘地失误估计:尽管LME AL价格升高为氧化铝和碳衍生物成本较高,但Hindalco的独立EBITDA玫瑰仅为11%Y-O-Y至RS 13.1 BN。EBITDA(包括utkal)在11.9英镑的额外增长17%。Al Pistric的EBITDA通过增值产品(VAP)的更高销售额将10%Y-O-Y(Flat Q-O-Q)跃升至447美元。由于较高的体积和副产品实现,Cu Pirt的EBITDA跳跃了28%的Y-O-y至Rs 4.3 BN。继续前进,我们预计由于所提出的独立EBITDA(i)强大的LME al价格; (ii)随着氧化铝价格下跌和更多煤炭来自联系的煤炭,救济。


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