Bajaj消费者:在RS400中保持TP的“购买”
尽管城市和农村一般贸易(+ 3%的卷)制服需求,但Bajaj消费者(Baco)卷增加了5%。现代贸易和全球市场(10%综合Parience)为整体体积增长贡献了200个基点(BPS)。我们注意到,这种表现是在积极消费者促销的背面 - 3.5%的价格/混合增长滞后价格上涨为7%。我们相信巴卡将继续投资投入成本效益,以推动增长 - 唯一关注杏仁滴发油(ADHO)的渗透。它增加了直接覆盖范围到05万个网点。我们喜欢在总发油中更新专注的Baco故事而不是普遍存在。保留“买入”。
收入/ EBITDA / PAT分别增长9%/ 2%/ 9%。总贸易收入增长6%,因为农村和城市的需求仍然存在缓慢。批发渠道目睹了更尖锐的顺序放缓。由于渠道中的程序问题,巴卡在食堂商店没有业务。另一方面,现代贸易,电子商务和制药渠道分别持续增长23%,217%和117%。柔软基地背面的国际业务增长(2019财年竣工业务重新启动)为公司收入增长增加了250名BPS。
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